港股今年频频碰到政策地雷，继针对内房、补习社及科网平台的监管风暴，昨天轮到澳门赌业当灾，原因是当地政府有意收紧监管要求。投资者闻风色变，急急抛售濠江股份，美资赌股首当其冲，永利、美高梅中国及金沙中国股价重挫27%至32%，华资控股的银娱、澳博及新濠跌幅也达两成或以上。

澳门政府周二公布修订博彩经营法律制度的谘询文件，最受关注的包括政府派驻代表监察博彩企业的日常运作，增加澳门永久性居民占相关企业的资本，以及派息前须符合特定条件且获得政府许可。此外，博彩企业的社会责任及对雇员的保障也在是次谘询之列。

美资赌股一向派息较为慷慨，也是投资者买入的原因之一，若日后没有独立派息政策，每每须经政府批准，股民自然觉得是不明朗因素，而引入更多本地股权，有机会是为摊薄外资铺路。至于官方派员入企业监察，过往赌场内一些灰色活动可能曝光，无法继续，最终影响赌场收益。

投资者有所顾虑是可以理解，特别是谘询期45天后，还要经过法例修订过程，不明朗环境维持数个月，部分人索性不等结果，先行离场减低风险。不过，想深一层，澳门还是要继续搞博彩业，谘询文件也提及博彩税收占政府总收入七成至八成，博彩收入占本地生产总值55.5%，搞砸这个行业，澳门开饭都成问题，更遑论繁荣稳定，去横琴搞半导体是遥远的事，点养这么多澳门人呢？

无论最终监管架构如何演变，赌业仍是澳门的支柱行业，只要内地游客恢复，财源自然滚滚来。濠赌股连跌6个月，聪明钱早已跑掉，昨天大成交下股价大挫，虽然难言最后一沽，但风险与回报渐见吸引，值得吸纳。

濠赌股昨天狂泻对恒指的影响远不及科技股，金沙中国与银娱分别插水32.5%及20%，两股共拖累恒指 87点，却不及一只美团点评挫4.5%，为恒指带来91点跌幅。所以，恒指后市最大下跌动力依然来自科技股。恒指昨天低收1.84%，恒生科指则泻3.14%。

科技股相关监管消息每天都会有，不是来自部委，就是地方政府，投资者可说应接不暇，内容耳熟能详，只是现时进入执行阶段，对业绩的影响将逐步浮现。

技术上，恒生科指无力冲破50天线后，随即回调，现已失守10天线及20天线，新一波跌浪可能已经开始。事实上，今年也试过几次，指数回升上50天线后便无以为继，最后展开新的跌势，所以8月23日展开的反弹浪应该确认告终。

恒生科指昨天裂口低开，因为纽约市场的中概股沽压甚大，看来美资又出货。近期显著反弹的京东昨天下跌裂口颇大，急挫5.9%，幅度是大型科网股之冠。京东一直被大行视为监管风险较低，故走势也较指数为强。昨天连强势股也遭到抛售，相信科指后市颇为不妙。

至于弱势的阿里巴巴，昨天仅跌2.7%，收报154港元，但已十分接近8月23日低位151.2港元，一旦破底，对科指较为负面，其他较强势的成份股亦可能跟随。到了这一刻，股价走向已非内地有乜新监管政策，而是投资者的信心。

内地昨天公布的经济数据普遍差过预期，8月零售销售按年升2.5%，远低于市场预期的增长7%，就算扣除汽车销售，增幅亦只得3.6%。汽车销售下跌7.4%，主要受晶片缺货困扰。其他零售项目则因为7月底江苏省出现变种病毒个案，大城市如南京、无锡等需要封城，冲击销情。期内，餐饮业销售按年减少4.5%，前一个月则仍升14.3%。其他表现较差的商品销售还有服装、家用电器、通讯器材及日用品，这与疫情之下商舖关门有关。除非福建蒲田疫情大规模蔓延，否则9月零售增长或可回复正轨。

今年首8个月固定资产投资增速，由首7个月的10.3%放缓至8.9%，当中表现最差的是基建投资，增长仅2.9%，反映地方财政支持力度疲弱。相比之下，制造业投资增长达15.7%，可视为亮点。总而言之，中国经济增长继续放缓，第四季理应有较强的财政或货币措施出台支撑经济，暂时毋须太悲观。（完）

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